4月3日 锡市场早评 美国放话对伊朗发动更激进打击 全球市场风险情绪急剧恶化

今日全球市场风险情绪大幅波动。亚盘时段，美国总统发表全国讲话称，若无法达成协议，将在未来两到三周内对伊朗实施更激进打击。消息一出，全球风险情绪急剧恶化，美元指数走强，大宗商品和股市全线承压，锡价随之大幅回落。

美盘时段，伊朗方面传出积极信号，称正与阿曼起草霍尔木兹海峡通行协议，缓解了市场对能源运输中断的担忧，全球市场随后有所回稳。

对锡价的影响：

霍尔木兹海峡是全球重要的大宗商品运输通道，局势紧张导致运输风险上升，市场避险情绪蔓延至金属市场，锡价受情绪压制出现2.11%的大幅跌幅。

今日行情：

• LME锡：46450美元/吨，跌2.11%（-1000美元）
• 沪锡主力：366040元/吨，跌0.69%（-2540元）

⚠️ 注：LME因复活节假期于4月3日至6日休市，4月7日恢复交易，今夜国内市场无夜盘。

资讯2：宏观

标题：3月中国制造业PMI超预期回升至50.4% 供需两旺外需强劲

时间：2026年4月3日

正文：

国家统计局近日公布2026年3月中国采购经理指数（PMI）数据，制造业PMI录得50.4%，大幅高于前值49.0%和市场预期的49.9%，重返扩张区间，显示制造业景气水平明显回升。

核心数据：

• 制造业PMI：50.4%（前值49.0%，预期49.9%）
• 非制造业PMI：50.1%（前值49.5%）
• 原材料购进价格指数：63.9%，大幅回升9.1个百分点
• 新出口订单指数：49.1%，较上月回升4.1个百分点

亮点解读：

本次PMI回升有三大驱动力：一是节后企业复工复产积极推进，生产及采购活动加快；二是稳增长政策前置发力，国内需求回暖；三是外需形势向好，中国制造凭借能源结构与供应链优势获得部分国际转移订单。

对锡市影响：

制造业景气回升意味着下游电子、汽车等用锡行业生产活跃度提升，有利于锡消费需求的持续改善，对锡价形成中期支撑。

资讯3：行业

标题：LME因复活节假期休市至4月6日 金属市场进入低波动窗口

时间：2026年4月3日

正文：

伦敦金属交易所（LME）因耶稣受难日及复活节假期，于2026年4月3日至6日休市，4月7日恢复正常交易。与此同时，芝商所旗下贵金属和能源期货全天不交易，欧美主要股市、港股等也同步休市。

市场影响：

• 流动性下降：LME休市期间，全球锡价参考基准缺失，市场报价参考度下降
• 波动放大风险：低流动性环境下，小量资金即可引发较大价格波动
• 国内市场独立运行：沪锡今夜无夜盘交易，周末后需关注4月7日LME复盘时的补涨补跌行情

操作建议：

假期窗口期内，建议产业链企业减少非必要的高价采购，等待市场流动性恢复后再做决策。

资讯4：行业

标题：下游采购谨慎 锡价大跌后补货意愿小幅回暖

时间：2026年4月3日

正文：

今日锡市场基本面方面，供需两端均未出现重大变化，价格下跌主要由宏观情绪驱动。

供给端：

• 云南等主产区锡矿供应继续保持小幅宽松态势，冶炼生产平稳，2月锡锭产量为10613吨
• 印尼锡锭出口基本恢复常态化，2026年3月印尼交易所出口4400吨锡锭，节奏稳定

需求端：

• 下游加工企业维持正常生产，但采购整体偏谨慎
• 昨日（4月2日）锡价大幅下探后，下游入市补货意愿出现小幅回暖——"逢跌补货"情绪有所体现
• 若后续消费持续低迷，叠加宏观情绪扰动，锡价波动率或将进一步加大

短期判断：

供给端无明显收紧，需求端观望为主，锡价短期走势仍以宏观情绪为主导。建议关注下周一（4月7日）LME复盘走势及中东局势后续进展。